2000 萬可以退休嗎？

這個問題為什麼適合回測

「夠不夠退休」取決於提領、報酬與波動的組合，而不是單一平均年化。把規則寫清楚再丟進一段真實行情，比口頭乘上固定報酬率更誠實。

示範使用槓桿 ETF 與高年提領，是為了讓結果有感，不是推薦你用正2 當退休組合。你可以改成 0050、改本金、改生活費後再跑。

本站案例：2020～現在這一段歷史，00631L 撐住了嗎？

用本站引擎照著導覽腳本（00631L 與現金各半、每月再平衡、每年年初扣 200 萬生活費）跑 2020-01-02～2026-06-30（共 6 年、78 筆交易）：

本金 20,000,000 元，期末資產 51,067,816 元（扣除已提領生活費後的損益約 155.3%，期間最大回撤 -35.9%，期間未曾破產）。資料來源 FinMind（SHA-256: 1fe34d7467de1cba…）。

這只是「2020 到現在」這一段特定歷史的單一路徑——槓桿 ETF 波動大，換一段下跌或橫盤的歷史，提領規則可能更快耗盡現金。它不是 2000 萬「夠」或「不夠」的答案，也不是對你個人情況的保證；請在站內改期間、改標的、改提領金額，跑出屬於你自己情境的數字再下結論。

換成 0050：2,000 萬、四種提領率、不同起點，能撐多久

上面的例子用的是波動很大的 00631L。換成多數人比較熟悉的 0050，同樣從 2,000 萬本金開始，把「每年領多少」和「從哪一年開始」兩個變數攤開來看。做法：開局第一天把本金全數買進 0050；之後每年 1 月第一個交易日，需要現金就賣出股票湊足提領金額（股息先當現金用掉）；提領金額固定，不隨物價調整。買進手續費 0.1425%，賣出手續費 0.1425% 加證交稅 0.1%。

四種提領金額：每年 80 萬（本金的 4%）、100 萬（5%）、150 萬（7.5%）、200 萬（10%）。先看撐 10 年：起始年份從 2006 到 2016 共 11 個，每個都跑滿 10 年，下面是第 10 年底剩下的資產：

• 2006 年起算：4% 剩 2,358 萬；5% 剩 2,110 萬；7.5% 剩 1,406 萬；10% 剩 719 萬
• 2007 年起算：4% 剩 2,114 萬；5% 剩 1,800 萬；7.5% 剩 1,021 萬；10% 剩 242 萬
• 2008 年起算：4% 剩 2,289 萬；5% 剩 1,938 萬；7.5% 剩 1,060 萬；10% 剩 183 萬
• 2009 年起算：4% 剩 4,245 萬；5% 剩 3,973 萬；7.5% 剩 3,165 萬；10% 剩 2,354 萬
• 2010 年起算：4% 剩 3,062 萬；5% 剩 2,672 萬；7.5% 剩 1,687 萬；10% 剩 702 萬
• 2011 年起算：4% 剩 3,517 萬；5% 剩 3,071 萬；7.5% 剩 1,952 萬；10% 剩 833 萬
• 2012 年起算：4% 剩 5,699 萬；5% 剩 5,256 萬；7.5% 剩 4,006 萬；10% 剩 2,745 萬
• 2013 年起算：4% 剩 3,957 萬；5% 剩 3,613 萬；7.5% 剩 2,729 萬；10% 剩 1,846 萬
• 2014 年起算：4% 剩 4,532 萬；5% 剩 4,161 萬；7.5% 剩 3,162 萬；10% 剩 2,149 萬
• 2015 年起算：4% 剩 5,552 萬；5% 剩 5,060 萬；7.5% 剩 3,700 萬；10% 剩 2,309 萬
• 2016 年起算：4% 剩 8,729 萬；5% 剩 8,254 萬；7.5% 剩 6,693 萬；10% 剩 4,987 萬

10 年看起來都撐得住，差別藏在最後剩多少

10 年期間，四種提領率在 11 個起點全部撐到最後，但剩下的資產差很多。起點在 2007、2008 年（金融海嘯前後）的兩組，提領 10% 的話 10 年後只剩 242 萬與 183 萬，本金只剩約一成；同樣提領 10%，2009 年起算的還有 2,354 萬。同一套規則，2008 年起算與 2009 年起算的 10 年後資產差了約 13 倍。

這就是「報酬順序風險」：資產在你剛開始提領的前幾年大跌，賣出的股數比較多，之後反彈時剩下的股數已經不夠參與。起點是最不能選的變數，卻對結果影響最大。

拉長到 15 年：只有低提領率撐得住

把期間拉長到 15 年（起始年份 2006 到 2011，共 6 個，這樣才有足夠的資料跑滿 15 年）：

• 2006 年起算：4% 剩 4,701 萬；5% 剩 3,982 萬；7.5% 剩 1,905 萬；10% 在 2020 年 1 月耗盡
• 2007 年起算：4% 剩 4,224 萬；5% 剩 3,309 萬；7.5% 剩 1,013 萬；10% 在 2018 年 1 月耗盡
• 2008 年起算：4% 剩 3,123 萬；5% 剩 2,440 萬；7.5% 剩 739 萬；10% 在 2018 年 1 月耗盡
• 2009 年起算：4% 剩 8,284 萬；5% 剩 7,771 萬；7.5% 剩 5,903 萬；10% 剩 3,878 萬
• 2010 年起算：4% 剩 6,360 萬；5% 剩 5,420 萬；7.5% 剩 2,786 萬；10% 剩 109 萬
• 2011 年起算：4% 剩 7,687 萬；5% 剩 6,504 萬；7.5% 剩 3,158 萬；10% 在 2025 年 1 月耗盡

這組數字的意思與限制

4%、5%、7.5% 三種提領率在 6 個 15 年窗口全部撐過；每年提領 10% 只有 2 個撐過，其餘的起點分別是：2006 年起算的在 2020 年、2007 年起算的在 2018 年、2008 年起算的在 2018 年、2011 年起算的在 2025 年，該年 1 月已經沒有足夠的資金支付當年提領。

要小心的是：提領金額是固定名目數字，沒有隨物價調整，實際生活費會逐年上升，真實情況比這裡更嚴苛；計算也沒有計入股息所得稅與補充保費；這些起點的窗口彼此高度重疊，不是獨立的樣本；資料只有一檔台股市值型 ETF、始於 2005 年，2009 年以後起算的窗口吃到了後來長期上漲的行情，換成一段長期停滯的市場，結果會完全不同。

資料是 FinMind 的 0050 日線（SHA-256：1d60137757a73cc9…），案例由 scripts/build-batch2-cases.ts 產生，可重現。這只是歷史路徑的整理，不是退休建議；你的年齡、支出、健康與其他收入都會改變答案。

提領順序會改變剩餘本金

假設資產100，兩年報酬先跌20%後漲25%，不提領時回到100；若每年末領10，則(100×0.8－10)×1.25－10＝77.5。反過來先漲後跌，結果為82。相同兩個報酬與提領總額仍有不同終值，這是路徑風險的簡化算例。

把問題拆成可檢查的四個假設

先分別寫下起始資產、每年支出、支出何時扣除，以及投資標的與交易規則。這四項只要改變一項，結果就可能不同。可用同一段歷史與同一筆本金跑三局：維持生活費、提高生活費、或延後提領；比較首次現金不足日期、交易成本、最大回撤與最後資產，而不是只比較最高的期末數字。

為什麼要區分遊戲示範與個人規畫

退休規畫涉及個人年齡、健康、家庭、稅務、通膨、保險與收入來源。本站沒有蒐集或評估這些個人條件，也不會根據遊戲結果提供財務建議。文章中的金額只是練習題名稱，並不是適用於任何人的答案或推薦門檻。

如何讀取結果才不會偷看未來

先選定起始日、標的與提領規則，再讓日期依序推進。中途能查看的只有當時已發生的日線、成交和現金流；下一個交易日的價格不應用來修改前一天的決定。若要比較不同做法，請從同一個起點建立新局，而不是在結局後回改舊存檔。

資料來源與延伸閱讀

• 行情來源、費用與模型限制
• 證交所：ETF特性與風險