模擬交易練習

放空與做多有什麼不同？

先賣再買回會形成不同的負債與損益方向。先在遊戲裡理解帳戶數字，再辨認模型沒有涵蓋的現實條件。

撰寫與維護：孤獨的時空旅人 · 更新：2026-09-22

賣出收到現金，不等於變富

假設以每股 100 元放空 1,000 股，忽略費用時收到 100,000 元現金，但同時有買回 1,000 股的義務。若用當時價格估算，這筆負債也是 100,000 元，淨值沒有憑空增加。

因此不能把空單賣出價金全部視為可自由消費的獲利。股價上漲時，買回義務變貴；下跌時則變便宜。

同一筆假設空單若在 90 元買回，價差獲利 10,000 元；在 110 元買回則虧損 10,000 元，還要考慮費用。損益方向與做多相反。

股價可上漲的幅度與下跌到零的幅度並不對稱。真實市場還有借券供給、保證金、借券費與追繳規則；本站的簡化空單模型不是實際融券帳單。

空單遇到現金股息，本站會記錄補償支出；分割或配股會調整應回補的股數。因此價格因公司行動下降，不一定能直接解讀為放空獲利。

系統也可能因標的事件或規則要求回補。逐日查看提醒與成交紀錄，確認是自己操作，還是系統強制處理，兩者應在檢討時分開。

查看持倉成本時分別讀 LONG 與 SHORT，不能把兩個方向的股數簡單抵銷後，就以為沒有費用或路徑風險。

若只是要減少多單風險，先比較減碼、保留現金與另開空單三種做法的複雜度。這是遊戲內的練習比較，不是針對任何真實持倉的建議。

先選一個已存在完整價格與公司行動資料的期間，設定固定部位，再分別建立做多、空手與空單三局。三局必須使用同一個起訖日、同一筆現金與同一套費用，才有比較基礎。

每次推進後，分開記錄現金、空單回補義務、已實現損益、未實現損益與股息補償。這份紀錄的價值在於暴露負債如何隨價格改變，而不是替任何方向背書。

遊戲會在已匯入的公司行動上調整股數或股息補償；資料未覆蓋的標的不應開放交易。真實券商還可能有借券來源不足、保證金比率變動、強制回補、借券費與稅務等條件，這些不應從遊戲中的簡化結果推論到現實可執行性。

空單把負債與多單分開呈現，是為了練習先賣後買回的損益方向，以及配息或分割為何不能只看價格下跌。

常見誤解是放空後收到的現金可全部花用，或認為股價除息就必然獲利。空單仍有回補義務，且在本遊戲會有股息補償。

真實放空涉及可借券源、保證金、借券費、回補規則與追繳。本遊戲未完整模擬這些制度，因此不應用來判斷真實融券可行性。

使用自由模擬觀察一笔小部位空單，分別記錄收到的現金、空單負債與淨值。若遇到股息，確認補償有沒有列入日誌或現金流明細。

本文的假設算例只用來拆解帳戶變化，不是歷史績效或交易建議。實際遊戲結果會受到日期、費用、成交規則與公司行動影響；練習目的是讓決策可以被檢討，不是找出保證獲利的答案。